“El contrato de Underwriting
permite que una entidad financiera adquiera a firme, valores de mercado
primario emitidos por una empresa a un precio bajo la par, permitiendo que ésta
última obtenga el financiamiento previsto en forma adelantada a la venta de los
títulos, aparejando además asistencia financiera a las empresas emisora.
La
estructura piramidal de la colocación a través de contratos underwriting son
los siguientes:
- Underwriter o administrador
(Banco de inversión)
- Co-underwriter (otros Bancos de
inversión)
- Distribuidores (agentes
especializados)
- Comisionistas (puestos y corredores de bolsa)
Los contratos underwriting son ampliamente utilizado para la colocación de bonos privados de tipo
subordinado, respondiendo esta figura a la mentalidad de los mercados de capitales,
permitiendo a los agentes económicos invertir sus ahorros. A continuación se
presentan las características jurídicas del contrato:
Oneroso
Prestaciones reciprocas
Contrato nominado
Los bancos
suelen utilizar este tipo de contrato por los beneficios que le reporta, entre
ellos, que el agente económico obtiene capital sin esperar la colocación de
acciones. Además obtiene un precio menor que el nominal, y el que vende un
precio mayor que el nominal más gastos e intereses.
En la
economías desarrolladas, este tipo de contrato es sumamente utilizado en los
siguientes mercados:
Mercados de capitales
Mercados de valores
Bolsas de valores
Su éxito
se debe a que son instrumentos idóneos para movilizar capital en el país,
canalizando y estimulando el flujo de capitales y el dinamismo de la economía,
resolviendo las necesidades de financiación de los agentes financieros.
En
relación a los tipos de colocación a través del contrato underwriting se
destacan los siguientes:
Colocación en firme
Colocación garantizada
Colocación al mejor esfuerzo
Colocación de todo o nada
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